台股籌碼面怎麼看 2026：三大法人買賣超、融資餘額、券資比 3 組數字
10 月外資在上市市場賣超 9,943 億元，同月投信買超 2,137 億。這篇用證交所與櫃買中心的官方數字，把三大法人買賣超、融資融券餘額、券資比怎麼算、去哪查、怎麼一起讀講清楚，也附上我寫盤後站讀籌碼數字踩到的 4 個坑，和一張三組數字一起讀的對照表，每個數字都標了日期與出處，你可以自己回官方報表對。
我維護的台股盤後站每天 18:00 會抓證交所的三大法人與融資融券資料，10 月外資大賣那段期間我把程式讀數字的方式逐條跟官方報表對過一次，這篇就是那份筆記。給每天看到「外資賣超 XXX 億」新聞、想自己看懂籌碼數字的人。
本文為公開籌碼資料的整理與判讀方式說明，不構成任何投資建議或買賣推薦。本站不是證券投資顧問事業，不提供個股推介、買賣時機或部位配置建議。籌碼數字只描述已發生的交易，不代表未來走勢；融資融券屬槓桿交易，實際規則以證交所、櫃買中心及各證券商最新規定為準，必要時諮詢合格專業人士。
10 月外資賣 9,943 億，投信卻買了 2,137 億
小提示
- 看到「外資賣超」先問兩件事：是上市還是上市櫃合計？是金額還是張數？
- 籌碼數字描述的是「誰在買、誰在賣」，不是「接下來會怎樣」
三大法人是誰：4 個身分、1 個不重複計算的規則
| 身分 | 官方定義 | 2026 年 10 月買賣超 | 新聞常見的說法 |
|---|---|---|---|
| 外資及陸資（不含外資自營商） | 依華僑及外國人、大陸地區投資人相關辦法登記的投資人 | −9,943.17 億元 | 外資 |
| 投信 | 本國投資信託基金（含 ETF） | +2,136.64 億元 | 投信、內資 |
| 自營商（自行買賣） | 證券自營商專戶自己的部位 | −455.01 億元 | 自營商 |
| 自營商（避險） | 自營商為權證等商品做的避險交易 | −3,725.44 億元 | 自營商 |
| 外資自營商 | 已計入自營商，不重複列入合計 | 0 | 很少被提到 |
小提示
- 自營商的「避險」部位多半是發行權證的對沖交易，跟自營商自己的看法關係不大，所以很多人看自營商只看「自行買賣」那一列
- 投信的買賣包含 ETF 申購贖回帶來的被動買賣，主動型基金和被動型 ETF 混在同一個數字裡
買賣超怎麼讀：先看金額，再看占比與市場
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金額比張數準
全市場用 BFI82U 的金額（元）；個股的 T86 給的是股數，1,000 股 = 1 張。1 張 50 元和 1 張 1,000 元的股票，金額差 20 倍
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看占成交值的比重
10 月上市成交值合計約 18.49 兆元，外資買進加賣出約 13.94 兆元，等於占了約 37.7% 的成交；投信約 2.7%。投信買超 2,137 億在投信自己的量裡占比很高
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上市、上櫃分開公布
2026-11-11 上市三大法人合計買超 240.76 億元，上櫃另外買超 16.06 億元。新聞說的「三大法人」多半只講上市
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連續天數只是計數
「連 10 賣」說的是方向連續，不管每天金額大小。連賣 10 天每天 5 億，和 1 天賣 1,124 億，壓力不能相提並論
小提示
- 10/30 那天外資在上市單日賣超 1,124.67 億元，三大法人合計賣超 1,402.18 億元，加權指數當天收 45,211.83 點、跌 1,156.50 點
- 11/11 外資在上市只小賣 7.66 億元，投信買超 185.85 億元；同一天外資在上櫃賣超 19.22 億元，方向一致但規模差很多
融資融券餘額：10/30 到 11/6 這 5 個交易日發生了什麼
| 日期 | 加權指數收盤 | 融資金額餘額 | 融資餘額（張） | 融券餘額（張） | 券資比 |
|---|---|---|---|---|---|
| 10/30 | 45,211.83 | 6,234.68 億 | 9,555,729 | 197,359 | 2.07% |
| 11/06 | 39,701.64 | 5,340.53 億 | 9,037,948 | 242,766 | 2.69% |
| 11/10 | 42,711.92 | 5,366.79 億 | 9,096,065 | 211,131 | 2.32% |
| 11/11 | 44,257.15 | 5,411.58 億 | 9,085,832 | 209,019 | 2.30% |
小提示
- 10/30 到 11/6 指數跌 12.2%，融資金額減少約 894 億元、跌幅 14.3%，比指數跌得多，代表這段期間有一部分是降槓桿或被追繳處分，維持率怎麼算看<a href="/guide/tw-stock-margin-maintenance-ratio-2026/">融資維持率那篇</a>
- 上櫃要另外加：11/11 上櫃融資金額餘額 1,718.02 億元，上市櫃合計約 7,129.6 億元，比 6 月創高時的 8,134.8 億少了約 1,005 億
- 想看自己帳戶離 130% 追繳線多遠，直接丟進<a href="/calc/margin-ratio/">融資維持率計算機</a>
券資比：公式一行，但它漏掉了最大的一塊
券資比 = 融券餘額（張）÷ 融資餘額（張）× 100%。2026-11-11 上市全市場是 209,019 ÷ 9,085,832 ≈ 2.30%，上櫃是 36,982 ÷ 2,147,926 ≈ 1.72%。
個股券資比高，市場常把它解讀成「潛在回補買盤多」，原因是融券有法定的回補期限：
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停止過戶前要還券
操作辦法第 76 條：自停止過戶前 6 個營業日起停止融券賣出 4 日，已融券者要在停止過戶第 6 個營業日（含）前還券了結。股東常會、除權息基準日前的停止過戶最常碰到
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融券有總量上限
融券餘額達該股流通在外股數 25% 時暫停融券賣出（證交所 TWT93U 報表附註）
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借券賣出不在分子裡
11/11 上市借券賣出餘額 18,419,634,389 股、約 1,842 萬張，融券餘額只有 20.9 萬張，前者是後者的 88 倍。法人放空主要走借券，券資比幾乎只反映散戶融券
小提示
- 看個股券資比時，一併打開證交所「融券借券賣出餘額」那張表，把借券賣出餘額放在旁邊看
- 融資餘額很小的冷門股，分母小，券資比很容易衝到幾十 %，絕對張數也要看
三組數字一起讀：一張對照表
| 法人動向 | 融資餘額 | 券資比 | 市場常見的解讀 |
|---|---|---|---|
| 外資賣、投信買 | 減少 | 上升 | 外資與內資方向分歧、散戶降槓桿；10/30–11/6 這段接近這個組合 |
| 外資賣、投信賣 | 增加 | 持平 | 法人退場、散戶加槓桿承接，常被當成籌碼轉弱的描述 |
| 外資買、投信買 | 增加 | 持平 | 法人與散戶同方向，籌碼面被描述為偏多但較擁擠 |
| 外資買、投信賣 | 減少 | 下降 | 散戶與空方都在退場，推升的資金主要來自外資 |
小提示
- 這張表跟量價、技術指標一起看才完整，量能怎麼讀見<a href="/guide/tw-stock-volume-price-2026/">量價關係那篇</a>，KD、MACD 見<a href="/guide/tw-stock-technical-indicators-2026/">技術指標教學</a>
- 個股的法人與融資融券數字可以用<a href="/calc/stock-investor/">股市籌碼分析</a>一次查，每天的全市場彙總在<a href="/tw-stock/daily/">台股盤後</a>
官方數字去哪查、幾點出來
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三大法人買賣金額統計表
證交所 BFI82U，可選日、週、月報，全市場金額（元）。上櫃看櫃買中心「三大法人買賣金額彙總表」
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三大法人買賣超日報
證交所 T86，逐檔個股的外資、投信、自營商買賣超股數
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融資融券餘額
證交所 MI_MARGN 與櫃買中心「上櫃股票融資融券餘額」，當日晚間公布；證交所註明以隔日的「前日餘額」為準，「今日餘額」只是輔助
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融券借券賣出餘額
證交所 TWT93U，每日晚間約 20:30 與 22:30 各更新一次，借券賣出餘額要看這張
小提示
- 所有表都是「當日原始成交」統計，不含錯帳更正後的調整，所以跟券商軟體偶爾會差一點
- BFI82U 的月報可以直接看整個月的累計，不用自己把 20 天加起來
我寫盤後站讀籌碼數字踩到的 4 個坑
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❌ 外資的列名裡就有「自營商」
BFI82U 外資那一列叫「外資及陸資(不含外資自營商)」，用關鍵字分類時如果先判斷「自營商」，外資每天上千億的金額就會被歸錯。現在程式先比對「外資」再比對「自營商」，並跳過「合計」列
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❌ 用固定張數當門檻
盤後評分裡外資買超分成 1,000、5,000、10,000 張三級，不管股價高低。1,000 張 20 元的股票是 2,000 萬，1,000 張 1,000 元的股票是 10 億。這段門檻還在程式裡，我現在讀分數時一定回頭看金額和占成交量的比重
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❌ 拿「今日餘額」算日變化
程式用「今日餘額 − 前日餘額」算融資增減，但證交所註明今日餘額只是輔助、隔天的前日餘額才是最終數字。單日 ±0.5% 這種小變化可能只是調帳，我現在只拿它看方向，絕對水位以隔天的前日餘額為準
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❌ 券資比超過 20% 就標「潛在軋空」
籌碼分析工具裡有一條規則把券資比 > 20% 當成偏多因子，但它完全沒看借券賣出。全市場借券是融券的 88 倍，只看券資比等於只看到小部分空方。現在我把它當成「散戶融券擁擠度」，不當方向
小提示
- 自己抓公開資料做指標前，先確認單位（股、張、元）、市場（上市、上櫃）、版本（今日餘額、前日餘額）
- 全市場金額用 BFI82U；個股金額只能用股數 × 收盤價去估，我的盤後站就是這樣估的，跟實際成交價會有差
注意事項
籌碼數字是事後統計，反映的是已經成交的交易。把單日法人買賣超或券資比當成進出依據，再加上融資槓桿，虧損可能吃掉全部自備款。
最後
資料來源與擷取日期
這篇所有市場數字都是我 2026-11-12 直接從證交所與櫃買中心的官方統計頁抓下來核對的，日期都標了，你可以自己去對：
- 臺灣證券交易所 — 三大法人買賣金額統計表（BFI82U，日／月報）（2026-11-12 擷取）
- 臺灣證券交易所 — 三大法人買賣超日報（T86，個股）（2026-11-12 擷取）
- 臺灣證券交易所 — 融資融券餘額（MI_MARGN，信用交易統計）（2026-11-12 擷取）
- 臺灣證券交易所 — 融券借券賣出餘額（TWT93U，信用額度總量管制餘額表）（2026-11-12 擷取）
- 臺灣證券交易所 — 每日市場成交資訊（FMTQIK）（2026-11-12 擷取）
- 證券櫃檯買賣中心 — 三大法人買賣金額彙總表（上櫃）（2026-11-12 擷取）
- 證券櫃檯買賣中心 — 上櫃股票融資融券餘額（2026-11-12 擷取）
- 臺灣證券交易所 — 證券商辦理有價證券買賣融資融券業務操作辦法（115.10.16）（2026-11-12 擷取）
籌碼數字每天都在變，這篇的數字是 2026-10 到 2026-11-11 的快照；12 月我會回來補一次年底的水位。
- 1 三大法人是外資及陸資、投信、自營商（自行買賣＋避險）；外資自營商的金額已算進自營商，所以不重複計入三大法人合計
- 2 2026 年 10 月外資在上市市場賣超 9,943 億元、比 3 月的 9,682 億還多，同月投信買超 2,137 億元（證交所 BFI82U 月報）
- 3 外資 10 月的買賣金額占上市成交值約 37.7%，投信約 2.7%，所以同樣是買超 100 億，對外資和投信代表的意思不一樣
- 4 10/30 到 11/6 加權指數跌 12.2%，上市融資餘額從 6,234.68 億降到 5,340.53 億、減少約 894 億元；同期券資比從 2.07% 升到 2.69%
- 5 券資比只算融券、不算借券賣出：2026-11-11 上市借券賣出餘額約 1,842 萬張，是融券餘額 20.9 萬張的 88 倍
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